Pinigai ne visam laikui: kuo gresia JAV pinigų spausdinimo mašinėlės sustojimas

Pasaulio ekonomiką daugiau nei metus palaiko precedento neturinčios finansinės paskatos. Jungtinės Valstijos čia pirmauja — trilijonai injekcijų virto milžiniška valstybės skola, nutekėjo iždas ir paspartėjo infliacija

VILNIUS, rugpjūčio 14 — Sputnik. O vartotojai ir verslas yra priklausomi nuo tiesioginių išmokų ir atlaidų. Tačiau šventė greitai baigsis. Spausdinimo mašinėlės sustojimas bus išbandymas. Apie tai rašo RIA Novosti autorė Natalija Dembinskaja.

Užliejo pinigais

Dėl pandemijos į pasaulio rinkas buvo išpilta daugiau nei dešimt trilijonų dolerių papildomo likvidumo. Nuo 2020 metų pradžios šešių pasaulio centrinių bankų bendras balansas padidėjo pusantro karto. Visa tai yra didžiulių turto supirkimo programų, pradėtų reaguojant į nuosmukį, rezultatas — blogiausias per 70 metų.

Europos centrinis bankas į ekonomiką pumpavo apie pusantro trilijono eurų. Ir, kaip teigiama liepos pabaigoje, reguliuotojo vadovė Kristina Lagard yra pasirengusi atspausdinti dar 620 mlrd. Tačiau analitikai neatmeta, kad jei vakcinacija bus sėkminga, o tai turėtų būti baigta rugsėjį, parama bus pradėta laipsniškai nutraukti.

Federalinio rezervo piniginės paskatos yra tris ar keturis kartus didesnės. Pandemijos metu JAV paleido spaustuką visu pajėgumu, antikrizinėms priemonėms išleisdama šešis (ir, nepriklausomais skaičiavimais, visus devynis) trilijonus dolerių. Neužtikrintos sąskaitos iš karto paskatino infliaciją.

Kovo mėnesį Kongresas patvirtino Džo Baideno siūlomą Amerikos "Rescue plan" dar 1,9 trln. Dokumentas pasirodė esąs daugiausia socialinis: tai tiesioginės išmokos piliečiams, padidintos bedarbio pašalpos iki rugsėjo, subsidijos būsto nuomai ir papildomas finansavimas SNAP programai maisto pirkimui. Toje pačioje vietoje — mokesčių lengvatų išplėtimas, lėšos mokykloms, verslo paskatos. Beveik 20 mlrd. buvo skirta skiepams, 50 mlrd. — koronaviruso tyrimams.

Infliacijos pagreitis

Tuomet ekonomistai perspėjo: tai nebeteiks gero. Biudžeto našta padidės, kainos paspartės dėl banknotų pertekliaus, atitinkamai nepadidėjus gamybai.

Ir taip atsitiko. Kovo mėnesį valstybės skola viršijo ekonomikos dydį. Gegužę infliacija pasiekė 5 procentus metiniu pagrindu, tai yra rekordas nuo 2008 metų rugpjūčio mėnesį.

Federalinės rezervų sistemos (FRS) vadovas Džeromas Paujelas įžvelgė mažai problemų. "Didžiulės skolos pandemijos metu buvo tiltas per ekonominę bedugnę: karantinas, mažėjančios vartotojų išlaidos, laivų prastovos, tušti viešbučiai ir milijonai bedarbių. Pigios paskolos leido darbuotojams mokėti pinigus, o ne atleisti juos ir išlaikyti tvarkingą turtą. . Finansuotų ir bedarbio pašalpų skolinimasis atleistiems darbuotojams, kad jie galėtų apmokėti sąskaitas ir nusipirkti maisto", — aiškino jis. Tuo pačiu jis mano, kad infliacija yra laikina.

Tačiau padėtis blogėja: vartotojų kainų augimo tempas pasiekė maksimalų lygį per 17 metų — 5,6% metine išraiška. Tai dvigubai didesnis tikslas. Fed pripažino, kad infliacija "gali pasirodyti didesnė ir stabilesnė, nei tikėjomės".

Spausdinti daugiau

Nepaisant to, liepos pabaigoje jis sakė, kad per anksti atšaukti ekonomikos skatinimą. JAV darbo rinka "dar toli" nuo pažangos, kurios siekia FRS. O infliacija "artimiausiais mėnesiais" sumažės.

Ekonomistai su tuo nesutinka: nedarbas vis dar siekia apie 20 proc., mokėjimai pervedant padeda tik per trumpą laiką.

Analitikai pabrėžia, kad "nemokamų" dolerių atmetimas yra neišvengiamas — o ekonomikai tai bus rimtas jėgų išbandymas. Visų pirma, kalbama apie pinigines paskatas, kurios "maitino" verslą ir vartotojus.

"Trilijonai tiesioginių" koronaviruso "mokėjimų skatina vartotojų išlaidas ir importą. Atšaukimas neišvengiamai lems dramatiškas išlaidų mažinimą", — sakė JAV prezidento Donaldo Trampo Nacionalinės ekonomikos tarybos vyriausiasis ekonomistas Džozefas LaVorna. Be to, kaip pažymėjo "Bloomberg", milijonai amerikiečių susiduria su iškeldinimu liepos-rugpjūčio mėnesiais, kai baigiasi moratoriumas.

Remiantis "Goldman Sachs" prognozėmis, antroje 2021 metų pusėje JAV BVP augimas smarkiai sulėtės — iki pusantro iki dviejų procentų per metus. Be neišvengiamo paskatų panaikinimo, yra ir kitų priežasčių: lėtas paslaugų sektoriaus atsigavimas, blogėjanti epidemiologinė padėtis, žemi darbuotojų grįžimo į biurus rodikliai, o tai daro stiprų smūgį "biurų ekonomikai ir susijusiems sektoriams".

Tarptautinių atsiskaitymų bankas perspėjo, kad uždarius spaustuvę nebus lengva. Ypač kyla pavojus skolų problemoms. Tai visos tos sąskaitos, kurių mokėjimo terminas jau atėjo, tačiau jos dar nebuvo sumokėtos dėl atlaidų — nuo mokesčių ir palūkanų iki nuomos. Galima didelio masto nemokėjimo krizė.

"Ekonomika remiasi grynųjų pinigų įpylimais, pavyzdžiui, kofeinu. Bet kas atsitinka, kai pinigų srautas išdžiūsta?", — klausia ekonomistas interviu CNBC. Dabartinę augimo trajektoriją skatina vyriausybės išlaidos. Prieš tai neišvengiamas ekonominis atpildas.