VILNIUS, liepos 25 — Sputnik. Dominuojanti Amerikos piniginio vieneto padėtis tik dar labiau pagilins ekonominius pandemijos padarinius, padarė išvadą TVF. Trilijonai dolerių, išspausdintų kovai su krize, ir ypač žemi kursai kenkia pačiai atsargos valiutai: investuotojai bėga nuo JAV valstybės skolos, rašo RIA Novosti autorė Natalija Dembinskaja.
Žala prekybai
Susidūrus su precedento neturinčiu pasaulinės paklausos ir prekių kainų žlugimu, kapitalo nutekėjimu, tiekimo grandinės sutrikimais ir bendru pasaulinės prekybos susitraukimu, daugelis besivystančių rinkų valiutų smarkiai smuko. Dėl to, kaip pranešime "Dominuojančios valiutos ir valiutos kurso lankstumo ribos" rašo TVF ekspertai, importo kaina didėja, o paklausa mažėja.
Tai įkvėpė vilčių pagerinti eksporto iš tokių šalių konkurencingumą. Tačiau ekonomistai pabrėžia, kad pasinaudoti ekonomine padėtimi nebus įmanoma: eksporto kainos nustatomos doleriais.
Spausdinimo mašina
TVF duomenimis, JAV ekonomika antrąjį ketvirtį prarado 37 %. Nepaisant to, kad nuo kovo mėnesio federalinė vyriausybė rinkose išliejo didžiulę sumą — apie šešis trilijonus dolerių. Manoma, kad iki metų pabaigos BVP sumažės 6,6 %, "nepaisant precedento neturinčių paramos priemonių".
Ekspertai perspėja: agresyvių Federalinių rezervų sistemos stimulų poveikis gali būti neigiamas. Finansininkai kalba apie "istorinį eksperimentą": spaustuvė veikia visu pajėgumu, užtikrinant niekuo neužtikrintų grynųjų pinigų įplaukas. Ir tai lėtai žudo dolerį.
"Vyriausybė yra atsakinga už jos išleidžiamos valiutos vertę. Priešingu atveju pakertamas jos patikimumas", — teigė buvęs Federalinės rezervų sistemos pirmininkas Polas Volkeris (Paul Volcker).
"Po to, kai į ekonomiką buvo įmesta keletas trilijonų šviežiai atspausdintų dolerių, žmonės pradeda galvoti, kad visa tai tėra nesąmonė", — teigė "Mauldin Economics" investicijų strategas Džaredas Dilianas (Jared Dillian).
Didžiausi investuotojai precedento neturinčio dosnumo istoriškai žemų palūkanų normų fone — tai yra, ties nuliu — bėga nuo JAV vyriausybės obligacijų.
"Jei obligacija nesuteikia palūkanų normos arba sukuria neigiamą, o emitentai išleidžia daug valiutų, kodėl jums reikia šios obligacijos?" — svarsto Rėjus Dalijas (Ray Dalio), milijardierius ir didžiausio pasaulyje investicinio fondo "Bridgewater Associates" įkūrėjas.
Tuo tarpu vyriausybės obligacijų pardavimas yra pagrindinis JAV biudžeto deficito, kuris jau pasiekė beveik tris trilijonus dolerių, finansavimo šaltinis.
Nepagrįstos privilegijos
Žinomas ekonomistas, buvęs "Morgan Stanley" investicinio banko Azijos padalinio vadovas Stefenas Roučas (Stephen Roach) kalbėjo apie spaudimą Amerikos valiutai dėl biudžeto ir skolų problemų. Jo manymu, doleris vis dar naudojasi "pernelyg didelėmis privilegijomis", tačiau jo era eina į pabaigą.
2021 metais, finansuotojo prognozėmis, Amerikos valiuta gali nuvertėti trečdaliu. Tai nulems smarkiai sumažėjusios namų ūkių santaupos ir padidėjusi valstybės skola, priklausomai nuo to, kaip sėkmingai JAV prekybos partneriai išeis iš krizės.
Roučas pabrėžė, kad pasaulyje vis labiau kyla rimtų abejonių dėl kadaise visuotinai pripažinto dolerio išskirtinumo. "Valiutos sukuria pusiausvyrą tarp šalies vidinio ekonominio pagrindo ir visuomenės suvokimo apie jos stiprumą ar silpnumą, — primena jis. — Jungtinėse Valstijose ši pusiausvyra greitai keičiasi, todėl artimiausiu metu žlugimas yra gana tikėtinas".
Remiantis Tarptautinių atsiskaitymų banko duomenimis, doleris kotiruojamas 33 % aukščiau 2011 metų žemiausios ribos. Tačiau 2021 metai, atsižvelgiant į infliaciją, jis, susilpnėjęs 35 %, gali lengvai grįžti į šias žemiausias vertes.
"Bet koks valiutos kursas yra santykinė kaina, atspindinti šalies būklę — ekonominę, finansinę, socialinę ir politinę — atsižvelgiant į tas pačias kitų valstybių savybes", — aiškina Stefenas Roučas. T. y., valiutos kurso pokyčiai atsiranda palyginus JAV su Europa, Kinija ir pan. 35 % dolerio nuvertėjimo prognozė yra paremta Amerikos palyginimu su jos pagrindiniais prekybos partneriais.
Papildoma rizika yra ypač žemos palūkanų normos. Ši ypač švelni pinigų politika, kartu su didele valstybės skola, padidins "reikšmingą makroekonominį disbalansą", neišvengiamai paveikdama dolerį.
