Išgręžė iki skylių: skalūnininkai vėl ėmėsi seno

Po praėjusių metų griūties Amerikos skalūnų kompanijos sparčiai augina gavybą

Liepos - rugpjūčio mėnesiais pasiekti rekordiniai rodikliai. Brangi nafta vėl sudarė galimybę gręžti. Bet visa sėkmė — iki kitos kotiravimo griūties. Šio sektoriaus realybė — milijardiniai nuostoliai, išeikvoti gręžiniai, katastrofiškas finansavimo trūkumas, visuotinis bankrotas. Investuotojai nebetiki industrija, o patys žaidėjai pripažįsta, kad tai rinka "besmegenų". Apie tai rašo RIA Novosti autorė Natalija Dembinskaja.

Iššienavo pandemija

Pandemija smarkiai paveikė JAV naftos ir dujų pramonę, visų pirma skalūnų sektorių, kuris generuoja didžiąją produkcijos gavybą. 2020 metais pusantro šimto gamintojų bankrutavo. Dujų ir gręžimo platformų skaičius nuolat mažėjo, įmonės sustabdė veiklą. Daugelis neišgyveno krizės.

Pirmiausia nukentėjo tie, kurie įsiskolino dar prieš COVID-19 - susidūrę su ūmiu investicijų trūkumu. Dėl to Amerikos skalūnų pramonė prarado 15% gavybos ir 75% gręžimo platformų.

Remiantis tarptautinės reitingų agentūros "Fitch" sausio mėnesio skaičiavimais, pramonė dar dvejus ar trejus metus negalės grįžti prie ikikrizinių rodiklių. Analitikai teigė, kad gamintojai rūpinasi sąnaudų optimizavimu ir investicijų grąža, o ne gavybos didinimu.

Staigus atsigavimas

Tačiau vasarą rinka parodė netikėtai greitą atsigavimą. Gavyba smarkiai išaugo. JAV į pasaulio ekonomiką įpylė daugiau naftos nei OPEC + šalys kartu sudėjus.

Liepos mėnesį gamyba pagrindiniuose skalūnų baseinuose siekė 7,327 mln. barelių per dieną. Amerikietiška nafta, gaunama iš sluoksnių, tapo trečia pagal dydį pasaulio rinkoje po Rusijos (11,2 mln.) ir Saudo Arabijos (10,4 mln.). Beveik visas augimas vyksta pagrindiniame regione — Permės baseine Teksase, Naujojoje Meksikoje.

Rugpjūtį, pagal JAV energetikos departamento prognozę, visa gavyba pasieks naują istorinį maksimumą —7,47 mln. O Tarptautinė energetikos agentūra (TEA) tikisi dar daugiau —7,907 mln.

Prarado pasitikėjimą

Aukštos kainos leido skalūnininkams pakelti galvas: "Brent" barelis kainuoja apie 73 dolerius, WTI viršijo 71 dolerį.

"Šių metų kainų šuolis ir OPEC + nustatytas gamybos apribojimas paskatino skalūnų gręžimo bumą. Tačiau investuotojai taip pat reikalaus finansinės grąžos", — nurodo "Reuters". Ir dėl to yra įmanomos problemos. Pramonė praktiškai prarado Volstrito patikimumą.

2010–2014 metais technologijų plėtra ir aukštos kotiruotės suteikė investicijų į skalūnų naftos gavybą piką. Prieš septynerius metus investicijos siekė 125 mlrd. Tačiau po "skalūnų dešimtmečio" rezultatų pramonė pasirodė esanti visiškas investuotojų nusivylimas. Šis sektorius yra blogiausias "S&P 500" plačiosios rinkos indekse. 40 geriausių pramonės šakų išleido beveik 200 milijardų dolerių daugiau nei uždirbo. Tik nedaugelis uždirbo pelną. Volstritas reikalavo, kad įmonės gyventų pagal savo galimybes, mažiau išleisti ir susimokėti skolas.

2020 metais pramonei praktiškai neteko paskolų — investicijos žlugo iki 45 mlrd. Kai kurie didieji žaidėjai bankrutavo. Tarp jų yra "Whiting Petroleum", "California Resources", pramonės pradininkas "Chesapeake Energy", "Extraction Oil & Gas". Kiti išgyveno įsavinimo dėka.

Kaip pažymėjo "Financial Times", investuotojai išlieka skeptiški: prisimena, kaip sulaužė ankstesnius pažadus laikytis finansinės disciplinos. "Duok naftininkui dolerį ir jis išgręš gręžinį",—leidinyje cituojamas seniai žinomas pramonės posakis.

Kiek galima gręžti

Skalūnininkai pateko į užburtą ratą. Pramonės bruožas — greitas šulinių išeikvojimas. Netrukus po to, kai gręžimas baigtas, gavyba smarkiai sumažėja, o ką jau kalbėti apie pradinį našumą.

Patys rinkos dalyviai nurodė problemą. Siekdamos kompensuoti gavybos nuosmukį, įmonės turi padidinti naujų gręžinių skaičių, o tai nerealu be papildomų išlaidų, sakė Paalis Kibsgaardas, naftos telkinių paslaugų įmonės "Schlumberger" vadovas. Tačiau investuotojai nenori pirkti vertybinių popierių tų, kurie padidina gręžimo biudžetus - šiuo atveju negalima tikėtis kotiruočių augimo.

"BP" vadovas Robertas Dudley dar aštriau apibūdino tai, kas vyksta. "Skirtingai nei Saudo Arabija ir Rusija, kurios koreguoja gavybą priklausomai nuo paklausos, Amerikos skalūnininkai reaguoja tik į kainas. Tai rinka be smegenų", - pareiškė jis.

Į tai, kad investuotojams į skalūnų projektus "revoliucija" virto tikra katastrofa, atkreipė dėmesį ir buvęs didžiausios gamtinių dujų gamintojos EQT generalinis direktorius Styvas Šloterbekas.

"Kiekvieną kartą, kai jie gręžiasi, milijardai eina į vamzdį, — pabrėžė jis. — Nenuostabu, kad akcijos ir toliau krenta".

Jei skalūnų nafta ir toliau užlies rinką, naujas kainų kritimas yra neišvengiamas. Paklausa dar toli nuo ikikrizės, o kaip susiklostys situacija su COVID, neaišku. Amerikos investicijų bankas "Goldman Sachs" prognozuoja, kad iki 2025 metų "skalūnai" praras savo ekonominę prasmę: "visi išsekimo požymiai yra akivaizdūs".

Investuotojai tai irgi supranta. Pavyzdžiui, "Chesapeak Energy", patyrusi bankrotą, nusprendė elgtis naujai. Skalūnų sektoriaus pionierius ir savo didžiulės skolos simbolis tuo pačiu metu atsisakė "augimo betkokia kaina" strategijos ir pažadėjo išleisti mažiau nei atneša akcininkams. Tačiau niekas tuo nebetiki.

"Be to, kad pramonė labai sumažino priklausomybę nuo užsienio tiekimo, ji turėjo dar vieną neprilygstamą sugebėjimą: sunaikinti šimtus milijardų su minimalia grąža", - pažymi "Financial Times".

Mesk ir bėk

Skalūnininkai gręžia "kol karšta", tačiau kai angliavandeniliai atpigo, vaizdas yra visiškai kitoks. Remiantis įstatymais, naftos darbuotojai privalo neveikiančius gręžinius ir bokštus užkonservuoti. Svarbu, kad gręžiniuose likusi nafta ir susijusios medžiagos, daugiausia metanas, nepatektų į dirvą. Bet vėlgi, tai yra išlaidos, o gręžėjai yra suvaržyti lėšų. Todėl gręžtinės teritorijos dažnai tiesiog apleidžiamos.

Prieš kelerius metus bankrutavusi "7S Oil and Gas" paliko keliasdešimt skylių žemėje.

Ir štai rezultatas: balandžio mėnesį Permės baseine — JAV naftos pramonės centre — iš tikrųjų kilo ekologinė katastrofa. Iš neturinčio šeimininko gręžinių nafta ir panašios medžiagos pateko į dirvą. Pasekmių pašalinimas buvo įvertintas 117 mlrd. dolerių.

Tokie incidentai akivaizdžiai netiks žaliai mąstančiam Džo Baidenui. Sausio pabaigoje jis jau įvykdė savo kampanijos pažadą ir įvedė laikiną licencijų, leidžiančių naudoti hidraulinį skaldymą viešose žemėse, išdavimo moratoriumą. Tai pakankamai rimta: beveik 13% gamtinių dujų pagaminama federalinėje teritorijoje. Veržlių užsukimas tęsiasi. "S&P Global Platts" neatmeta galimybės, kad iki 2024 metų pabaigos naftos ir dujų gavyba JAV sumažės iki dviejų milijonų barelių per dieną.