Europa apsiskaičiavo ir pavertė "Gazprom" rinkos rykliu

Dujų kainos Europoje vis dar svyruoja apie tūkstantį dolerių už tūkstantį kubinių metrų

Kotiruotės yra maždaug tame pačiame lygyje, sprendžiant iš išankstinių sandorių, rinka suplanuota visam pirmajam ketvirčiui, tai yra beveik visam šildymo sezonui Europoje. Tačiau dažniausiai "tolimieji" išankstiniai sandoriai taip pat pirmiausia atspindi dabartinį rinkos dalyvių situacijos supratimą. Ir dažniausiai, pasikeitus esamai situacijai, šios kainos koreguojamos ta pačia kryptimi kaip ir artimiausių tiekimų kainos.

O prognozuoti dujų rinkoje yra sunkiau nei naftos rinkoje. Pirma, nenuspėjamas oro veiksnys trukdo tikslumui. Antra, jei kalbėsime apie Europos rinką (nors pasaulinės kainos dabar stipriai susietos per SGD), daug kas priklausys nuo "Gazprom" taktikos.

Pastaraisiais mėnesiais Rusijos dujų milžinė nuosekliai mažina bendrą tranzito pajėgumų rezervavimą dviem "svetimais" maršrutais: Ukrainos ir Lenkijos. Jei metų pradžioje šioms kryptims buvo rezervuota apie 250 milijonų kubinių metrų per parą, tai gruodį liko tik Ukrainos maršrutas (minimalus kiekis pagal sutartį – 109 milijonai per parą). Spalį ir lapkritį "Gazprom" smarkiai sumažino mėnesinių rezervacijų apimtį ir atitinkamai pumpavimą Lenkijos maršrutu Jamalo-Europos dujotiekiu. Buvo užsakomas tik trečdalis viso pajėgumo. O gruodį šio pasiūlymo visiškai atsisakė.

Priminsime, kad formaliai pagal Europos energetikos rinkos reikalavimus vyksta dujų perdavimo pajėgumų rezervavimo aukcionai, tačiau dėl geografinių ypatumų pirkėjas yra tik vienas. Ir jis arba perka pajėgumus, tarkime, kas mėnesį vykstančiame aukcione, arba neišperka. Tačiau tokiu atveju jis visada turi galimybę sugrįžti kasdieninio aukciono rėmuose.

Todėl nors tokios karštos antraštės kaip "Gazprom" atsisakė rezervuoti dujų perdavimo pajėgumus tokiam ar tokiam mėnesiui" patraukia dėmesį, tai negarantuoja bus atsisakyta tiekti maršrutu, tei to reikės. Juo labiau, kad jau lapkritį "Gazprom" kasdieniame režime nedideliais kiekiais užsakydavo papildomų tiekimų Lenkijos kryptimi.

Tačiau čia yra dar vienas veiksnys. Dienos aukciono kainos paprastai yra didesnės nei mėnesinių rezervavimu. Tai aiškiai matyti Ukrainos kryptimi. Priminsime, kad bazinis transportavimo per Ukrainos teritoriją tarifas — 32 USD už tūkstantį kubinių metrų. Bet už papildomus (viršijančius "privalomus" keturiasdešimt milijardų per metus) tarifai didinami. Rezervuojant ketvirčiui - su koeficientu 1,1, mėnesiui - 1,2 parai – su koeficientu 1,45.

Tai yra, papildomų kiekių tranzito Ukrainoje, užsakytų per parą, kaina yra 11 dolerių didesnė, palyginti su ketvirčio užsakymu. O esant gana žemam kainų lygiui, tarkime, du šimtai dolerių už tūkstantį kubinių metrų, net ir papildomi 10-15 dolerių turi didelę reikšmę. Juk iš šių dviejų šimtų dar teks sumokėti ir eksporto muitą, ir naudingųjų iškasenų gavybos mokestį, ir transportavimo kitais maršrutais išlaidas, ir nusidėvėjimą, ir eksploatacines išlaidas ir t.t. Ir taip pat pabandyti užsidirbti.

Tačiau kai kainos yra daug didesnės, šie 10-15 dolerių praktiškai neturi jokios įtakos. O Lenkijos maršrutu, be to, pats pervežimas daug pigesnis nei per Ukrainą. Tai yra, rezervavimo "mėnesiui" ir "parai" kainos skirtumas bus dar mažesnis. Tuo tarpu mėnesinio rezervavimo nebuvimas sukuria papildomą įtampą rinkoje ir palaiko kainas.

Dažnai buvo kalbama apie ryšį tarp eksporto apribojimų į ES ir "Nord Stream-2" paleidimo, bet gal laikas į situaciją pažvelgti kitu kampu? Rusijos įmonė dabar veikiau elgiasi kaip rinkos žaidėja: tiesiog vykdo sutartinius įsipareigojimus, naudojasi geromis rinkos sąlygomis ir optimizuoja tiekimo apimtis taip, kad gautų maksimalų pelną.

Eime toliau. Ankstesniame straipsnyje aptarėme, kad "Gazprom" spalio pabaigoje gerokai sumažino tranzitą per Ukrainą, tuo tarpu Ukrainos gamtinių dujų perdavimo sistema ramiai funkcionuoja. Po to vienai dienai, lapkričio 1 d., paros atsargos sumažėjo dar labiau: tik 56 mln. per parą (ekvivalentas 20 mlrd. kubinių metrų per metus!). Tarsi išbandžius GDP galimybes veikti esant nedideliam tranzito kiekiui, "Gazprom" netrukus grąžino kiekį iki "standartinių" 109 mln. kubinių metrų.

O lapkričio 12 dieną Aleksejus Mileris pranešė, kad "Gazprom" įsipareigojimai dėl dujų tranzito per Ukrainą 2021 metais bus viršyti. Šį teiginį būtų galima interpretuoti kaip planus dramatiškai padidinti tranzito per Ukrainą apimtis, nors iš tikrųjų tai vis dar neviršija minimalių sutartinių apimčių.

Vis dėlto "Gazprom" vadovas neklydo prabilęs apie viršytų įsipareigojimų vykdymą. Juk minimalaus siurbimo tūrio skaičiavimas vyksta kasdieniame režime, "pumpuok arba mokėk" mokėjimas skaičiuojamas taip pat. Atitinkamai "Gazprom" sumokės Ukrainai minimalų kiekį. Bet buvo dienų, kai "Gazprom" viršijo minimalų kiekį, pavyzdžiui, rudens pradžioje per dieną tiekdavo ne 109, o 123 mln. kubinių metrų. O kadangi kai kurių dienų "trūkumo" negali kompensuoti "viršijimas" kitomis, sutartiniai įsipareigojimai bet kokiu atveju bus viršijami. Net jei dabar tranzito apimtys vėl nesieks normos.

Apibendrinkime. Dar nebuvo "nulinio" mėnesio rezervavimo Lenkijos kryptimi. Stebėtojų dėmesys gruodį bus prikaustytas prie kasdienių Jamalo-Europos aukcionų, kitaip suminis gruodžio mėnesio atsargų lygis bus labai žemas. Visoje Ukrainoje tranzito apimtis dabar vykdoma "pumpuok arba mokėk" apimtimi.

Pabaigai – šiek tiek apie tai, kas vyksta pasaulinėse rinkose ilgalaikio pasiūlos ir paklausos balanso kontekste. Iš tiesų, pirmiausia, ilgalaikio pasiūlos augimas yra susijęs su naujomis skystinimo gamyklomis.

Tačiau amerikietiškų SGD segmente, kur lūkesčiai ir potencialios apimtys didžiausi, investicinių sprendimų vis dar nėra. Nors aktyvumas didelis: įmonės sudaro naujas ilgalaikes sutartis (taip pat ir su Kinija), dirba su SGD jėgainių išmetamo anglies dioksido kiekio mažinimo uždaviniais. Tačiau naujos statybos nėra. Tikėtina, kad trukdo ir kylančios dujų kainos.

Ir, žinoma, nepatogūs Amerikos senatoriaus klausimai neprideda optimizmo priimant naujus sprendimus dėl skystinimo gamyklų statybos. Tiesą sakant, aukštų vidaus dujų kainų fone (jos gerokai mažesnės nei pasaulinės, bet beveik dvigubai didesnės nei įprasta JAV), jau ne pirmą kartą pasigirsta balsų, kad būtų gerai apriboti SGD eksportą siekiant išlaikyti žemas Amerikos vidaus kainas.

Autoriaus nuomonė gali nesutapti su redakcijos pozicija